11.06.2024
Что делать с акциями Газпрома после решения по дивидендам
Совет директоров Газпрома рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2023 года после директивы Правительства.
Долгосрочные перспективы роста финансовых результатов и выплат акционерам под вопросом. Окончательное решение акционеры примут 28 июня
Что предшествовало отказу
Ранее правительство выпустило директиву об отказе выплачивать дивиденды. Так как государство обладает эффективной долей контроля 50,23%, то такая же рекомендация совета директоров была ожидаема. В итоге акции компании просели до минимальных значений за 5 лет. Результаты 2023 года уже указывали на то, что ожидания от дивидендов могут не оправдаться. Ряд ключевых метрик ухудшились: снижение продаж и рост операционных и других расходов привели к чистому убытку в 629 млрд рублей, а рынок ожидал прибыль на уровне около 450 млрд рублей. Итоги I полугодия были более воодушевляющими. Несмотря на просадку прибыли на 88%, компания заработала 296 млрд рублей. С учётом сокращения инвестпрограммы на 2023 год инвесторы ожидали прибыль и во II полугодии.
Остались ли перспективы
Аналитики снизили свои ожидания от акций Газпрома после объявления рекомендации совета директоров: SberCIB понизил таргет с 180 до 95 рублей с рекомендацией «продавать», а БКС с 230 до 190 рублей. Текущая цена сейчас находится в районе 124 рублей. Основные надежды на Газпром связаны с постепенным увеличением поставок на Восток. Газпром увеличивает поставки газа по газопроводу «Сила Сибири-1»: +37,4% с 1 января по 12 мая 2024 года в сравнении с тем же периодом годом ранее. Однако этого недостаточно для компенсации потери европейского рынка. Мы не ожидаем значительного снижения акций, но и драйверы роста на текущий год не просматриваются — ожидаем боковое движение в базовом сценарии на горизонте 12 месяцев. Также, с учётом инвестиций и невысоких перспектив роста поставок, видим риск невыплаты дивидендов и по итогам 2024 года.
Итого
На наш взгляд, к идее о покупке акций Газпрома стоит вернуться в случае ряда положительных новостей, в том числе подписания контракта по «Силе Сибири-2». В данный момент держателям акций рекомендуем присмотреться к более перспективным историям.
Почитать ещё
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является вашей задачей. ООО «Го Инвест» не несёт ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. Перед совершением операций на финансовых рынках рекомендуем ознакомиться с Декларацией о рисках
© 2024. ООО «Го Инвест», официальный сайт. Лицензия Банка России на осуществление брокерской деятельности № 045-14130-100000 от 15.04.2022
ООО «Го Инвест» осуществляет сбор данных аналитического свойства, в том числе использует файлы cookies и аналитические сервисы — для персонализации сервисов и повышения удобства их использования, возможности их обновления. Ознакомиться с условиями по сбору данных