21.05.2025
Что значит для рынков новый рейтинг США?
Moody's понизило кредитный рейтинг с ААА до АА1 на фоне роста американского долга
Рейтинговое агентство Moody’s лишило США высшего кредитного рейтинга. Другие ведущие агентства, Fitch Ratings и S&P Global Ratings, сделали это раньше, в 2023 и 2011 годах соответственно. Разбираем, почему так произошло, как отреагировали рынки и как эти новости повлияли на активы. Госдолг страны в ноябре прошлого года обновил исторический максимум, превысив отметку $36 трлн. В паре с дефицитом бюджета цифры стали значительно превышать показатели стран с аналогичным рейтингом. Процентные ставки увеличились, обслуживание долга подорожало, доходы за последнее десятилетие сократились — и рейтинг понизили. При этом эксперты Moody's прогнозируют ухудшение финансовых показателей США в будущем. По их оценке, госдолг вырастет примерно с 98% в 2024 году до 134% ВВП к 2035 году, процентные платежи поглотят около 30% доходов правительства к 2035 году по сравнению с примерно 18% в 2024 году и 9% в 2021 году.
Величина госдолга США (2015 – 2025)
Стабильный прогноз
И всё же агентство изменило прогноз с «негативного» на «стабильный», отталкиваясь от эффективности проводимой ФРС денежно-кредитной политики и ряда других факторов:
- •
Американская экономика сочетает в себе крупный размер, большой потенциал роста и инновации
- •
Статус доллара США, как доминирующей резервной валюты мира, обеспечивает значительную кредитную поддержку стране
- •
Сильные институты макроэкономической политики помогают экономике США сохранять стабильность
Реакция рынков
В моменте доллар снизился к основным валютам, а инвесторы начали распродавать американские акции и облигации: фьючерсы на S&P 500 потеряли 1,3%, индекс доллара DXY упал на максимальные за месяц 1%, доходность 30-летних US Treasuries (гособлигаций США) превысила 5%. И хотя колебания на рынках оказались значительны, настроения инвесторов нельзя назвать паническими. Такими они были после первого снижения рейтинга в 2011 году. Тогда это спровоцировало масштабную распродажу: индекс S&P 500 упал за день на 6,7%. Аналогичное решение Fitch Ratings в 2023 году уже не вызвало острой реакции инвесторов. Текущий всплеск волатильности также может быть краткосрочным, тем не менее есть важный аспект, за которым стоит следить инвесторам, — это уровень доходности US Treasuries. Гособлигации США занимают значительную долю в портфелях инвестиционных компаний, включая пенсионные фонды. Их доходность влияет на госдолг других стран, корпоративные облигации и ипотечные ставки в США. Поэтому распродажа и рост доходности US Treasuries оказывают значительное влияние на все финансовые рынки и мировую экономику.
Влияние на активы
При росте доходности этих бумаг под давлением могут оказаться многие рисковые активы, поскольку условно безрисковые US Treasuries позволят заработать больше. На Московской бирже инвесторы могут отыгрывать движение американского рынка акций, используя фьючерсы на основные индексы:
- •
S&P 500 — индекс широкого рынка, в него входит около 500 крупнейших компаний. Ему соответствует июньский фьючерс SFM5
- •
Nasdaq-100 состоит из технологических компаний. С ним коррелирует фьючерс NAM5
- •
Dow Jones Industrial Average — старейший индекс с акциями 30 компаний из различных секторов экономики. За его динамикой следуют фьючерсы DJM5
- •
Russell 2000 включает бумаги компаний малой капитализации. Ему соответствуют контракты R2M5
Американские индексы находятся на высоких отметках после новостей о приостановке повышенных пошлин между США и Китаем.
Полагаем, что ставки на снижение рынка в краткосрочной перспективе выглядят более обоснованно
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является вашей задачей. ООО «Го Инвест» не несёт ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. Перед совершением операций на финансовых рынках рекомендуем ознакомиться с Декларацией о рисках
Станьте частью команды
© 2025. ООО «Го Инвест», официальный сайт. Лицензия Банка России на осуществление брокерской деятельности № 045-14130-100000 от 15.04.2022
ООО «Го Инвест» осуществляет сбор данных аналитического свойства, в том числе использует файлы cookies и аналитические сервисы — для персонализации сервисов и повышения удобства их использования, возможности их обновления. Ознакомиться с условиями по сбору данных