18.12.2024
Инфляция и рынок акций: как на этом заработать
Инфляция остаётся одной из ключевых тем последних месяцев. Компании, которые не готовы к повышению цен, оказываются в числе аутсайдеров и теряют позиции
Какие компании страдают от инфляции и почему
В условиях растущей инфляции компании делятся на те, что способны удерживать свои позиции, и на те, которые теряют доходность. Это зависит от ценовой власти — способности бизнеса увеличивать цены на товары и услуги без значительного снижения спроса. К примеру, компании, продающие товары не первой необходимости, такие как мебель, не обладают ценовой властью. Повышение цен приводит к тому, что покупатели ищут более дешевые альтернативы или откладывают покупку. В условиях ускоренной инфляции акции таких компаний становятся уязвимыми. Накопленные долги, рост процентных ставок и государственное регулирование создают дополнительные трудности. Всё это делает их бумаги привлекательными для шорт-сделок. Рассмотрим три сектора, которые хуже всего справляются с ростом инфляции. Несмотря на наличие сильных игроков, в целом эти отрасли демонстрируют слабые результаты.
Товары длительного спроса
Этот подсектор входит в потребительский сектор. Компании здесь, как правило, не обладают ценовой властью. Если ежедневные покупки в супермаркетах остаются необходимостью, то от приобретения новой электроники покупатели отказываются без труда.
М.видео
За последние три года инфляция выросла почти на 30%, но средняя выручка на один магазин (GMV) сократилась на 4%. Акции компании за этот период упали почти на 85%.
Варианты действий
- •
Если в вашем портфеле есть акции М.видео, рассмотрите их продажу. Если акций нет, можно открыть шорт-позицию и заработать на снижении стоимости. Продажа без покрытия требует обеспечения в 75% стоимости акций — оставшиеся 25% компенсирует брокер
- •
Более доходный, но и рискованный способ — продажа фьючерсов MVID-12.24 (декабрь) или MVID-3.25 (март). Для шорта лота из 10 акций, которые сейчас стоят около 800 рублей, на счёте нужно держать чуть более 400 рублей
Поставщики электроэнергии
Компании из электроэнергетического сектора традиционно обладают слабой ценовой властью. Тарифы на электроэнергию регулируются государством и индексируются с заметным отставанием от темпов инфляции.
РусГидро
С 2022 года накопленная инфляция составила около 30%, но выручка компании выросла лишь на треть. Темпы роста издержек превысили этот показатель, что привело к увеличению EBITDA всего на 5%. Акции компании за тот же период потеряли 36%.
Варианты действий
- •
Акции РусГидро можно зашортить с тройным плечом — в обеспечение потребуется 36% от их стоимости
- •
Можно рассмотреть фьючерсы HYDR-12.24 (декабрь) и HYDR-3.25 (март). Они менее ликвидны, но торговля продолжается: порядка 300 участников на текущий момент. Стоимость одного лота составляет около 5000 рублей, а для открытия позиции с пятикратным плечом на счёте достаточно держать около 1000 рублей
Строители жилья
Сектор жилищного строительства находится под значительным давлением из-за ряда факторов. Покупатели могут откладывать приобретение недвижимости на годы, что делает спрос негибким. Дополнительное давление создают рост издержек, накопленные долги, высокие ставки и дорогая ипотека.
ПИК
Финансовые показатели компании демонстрируют слабую динамику. С 2021 года выручка увеличилась всего на 20%, а чистая прибыль сократилась вдвое из-за роста долговой нагрузки более чем в 1,5 раза.
Варианты действий
- •
Акции ПИК можно зашортить с обеспечением в 36%, что соответствует трёхкратному кредитному плечу. Остальные 64% покрывает брокер, что позволяет занять короткую позицию с минимальными вложениями
- •
Альтернативный инструмент — фьючерсы PIKK-12.24 (декабрь) и PIKK-3.25 (март). Для открытия позиции по лоту из 10 акций стоимостью около 4000 рублей достаточно удерживать на счёте порядка 900 рублей
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является вашей задачей. ООО «Го Инвест» не несёт ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. Перед совершением операций на финансовых рынках рекомендуем ознакомиться с Декларацией о рисках
© 2025. ООО «Го Инвест», официальный сайт. Лицензия Банка России на осуществление брокерской деятельности № 045-14130-100000 от 15.04.2022
ООО «Го Инвест» осуществляет сбор данных аналитического свойства, в том числе использует файлы cookies и аналитические сервисы — для персонализации сервисов и повышения удобства их использования, возможности их обновления. Ознакомиться с условиями по сбору данных