19.11.2025
IPO ДОМ.РФ: анализ рисков и перспектив
62 млрд прибыли, монополия на вовлечение земель и господдержка — ДОМ.РФ выходит на IPO. Стоит ли участвовать в размещении: разбираем цифры, риски и перспективы крупнейшего игрока ипотечного рынка
ДОМ. РФ — топ-6 крупнейших финансовых компаний России по активам (5,8 трлн руб. за 9 месяцев 2025 года) — выходит на IPO. С 1997 года компания формирует ипотечный рынок: от кредитов до секьюритизации. За последние 5 лет бизнес вырос в 5 раз, несмотря на высокую ключевую ставку Банка России.
Параметры IPO ДОМ.РФ
- •
Листинг на Мосбирже запланирован 20 ноября 2025 года, акции будут включены в первый котировальный уровень биржи
- •
Размещение пройдёт в формате cash-in для роста бизнеса, инвесторам предложат акции, выпускаемые в рамках допэмисии. При этом РФ, как действующий акционер компании, сохранит мажоритарную долю
- •
Lock-up: 180 дней на отчуждение после размещения
- •
Стабилизация акций: 30 дней после начала торгов
- •
Открытая подписка для всех инвесторов РФ: квалифицированных и розничных
Финансовые показатели
Из отчёта по МСФО за 9 месяцев 2025 года:
- •
Чистая прибыль: 62,3 млрд руб. (+6,3% год к году)
- •
Чистые процентные доходы: 115,9 млрд руб. (+25,1% год к году)
- •
Чистые комиссионные доходы: 9,0 млрд руб. (+70,2% год к году)
- •
Кредиты клиентам: 4,8 трлн руб. (+14,6% с начала года)
- •
ROE: 21,0% (18,7% в 2024 году). NIM: 3,7% (3,2% в 2024 году)
За III квартал 2025 года прибыль составила 23,2 млрд руб. (-3,4% год к году), доходы — 3,2 млрд руб. (+51,4% год к году). То есть несмотря на длительный период жёсткой денежно-кредитной политики Банка России, финансовые результаты группы ДОМ.РФ улучшаются, процентные и комиссионные доходы уверенно растут.
Преимущества
- •
Монополия на вовлечение земель: передача в оборот федеральной собственности генерирует 10% всего операционного дохода компании, на 85% земельного фонда у ДОМ.РФ уникальные полномочия
- •
ДОМ.РФ способен обеспечить полный цикл запросов строительного сектора: от земли и проектного финансирования до процесса строительства, продаж и развития инфраструктуры
- •
С учётом нацпроекта по увеличению доступности жилья с 2025 по 2030 год нужно будет построить более 600 млн м² (15–20% от всего жилищного фонда)
- •
Дополнительным фактором спроса на недвижимость выступит отложенный спрос на ипотечное кредитование, снизившийся из-за высоких ставок
Риски
Ключевой фактор — падение спроса на недвижимость после завершения программы льготной ипотеки 1 июля 2024 года и роста ключевой ставки до 21%.
Однако снижение ставки в 2025 году, ожидания продолжения этого цикла в 2026 году и отложенный спрос могут стать дополнительным драйвером роста компании после IPO, особенно учитывая уникальное положение ДОМ.РФ и активное развитие экосистемы компании.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является вашей задачей. ООО «Го Инвест» не несёт ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. Перед совершением операций на финансовых рынках рекомендуем ознакомиться с Декларацией о рисках
Станьте частью команды
© 2025. ООО «Го Инвест», официальный сайт. Лицензия Банка России на осуществление брокерской деятельности № 045-14130-100000 от 15.04.2022
ООО «Го Инвест» осуществляет сбор данных аналитического свойства, в том числе использует файлы cookies и аналитические сервисы — для персонализации сервисов и повышения удобства их использования, возможности их обновления. Ознакомиться с условиями по сбору данных