Как новые законы США меняют индустрию криптовалют?

США сделали шаг к легализации криптовалют, приняв сразу 3 ключевых законопроекта в сфере цифровых активов. Рассказываем, как это меняет правила игры

В середине июля Конгресс США провозгласил Crypto Week, сосредоточив внимание на трёх ключевых законодательных инициативах: Genius Act, Clarity Act и Anti‑CBDC Surveillance State Act. Это первый шаг к созданию прозрачной нормативно-правовой базы и важная веха в легализации криптоактивов.

На этом фоне суммарная капитализация криптовалют с начала июля увеличилась на 18% и достигла $3,84 трлн. Биткоин обновил исторический максимум и на пике превысил $123 000. Ethereum с начала июля прибавил более 50%.

Растущий рынок привлекают внимание корпоративного сектора. Среди крупных инвесторов — компания Strategy (ранее MicroStrategy), которая на этой неделе приобрела 6 220 BTC, увеличив общее количество биткоинов до 607 770 BTC суммарной стоимостью $71,717 млрд. Нереализованная прибыль компании по биткоин-резерву составляет более $28 млрд. SharpLink Gaming за неделю с 14 по 20 июля приобрела 79 949 ETH на сумму около $258 млн по средней цене $3238. Теперь совокупный крипторезерв компании составляет более 280 000 ETH и оценивается более чем в $1 млрд.

Накопление BTC компанией Strategy

Повышенный интерес к крипторынку проявляют и ETF-фонды. С 3 июля приток в спотовые ETF на биткоин составил $5,6 млрд, в эфир — $3,1 млрд. Совокупно фонды уже аккумулировали более $62,4 млрд, что отражает растущий интерес со стороны инвесторов к криптовалютному рынку.

Накопление BTC провайдерами ETF

Накопление ETH провайдерами ETF

Легализация криптоактивов

Genius Act

Закон, принятый Сенатом, Палатой представителей и подписанный президентом в середине июля, создаёт жёсткие рамки для стейблкоинов. Вводится обязательное резервирование в соотношении 1:1 с долларом или казначейскими облигациями (Treasury Bills) со сроком до погашения не более 93 дней, обязательные ежемесячные аудиты с полным подтверждением резервов и запрет на использование дохода от них в операционной деятельности, который обязан быть реинвестирован в резервные фонды. Фактически это означает, что по всем стейблкоинам в США будет действовать избыточное обеспечение.

Также закон позволяет выпускать собственные стейблкоины лицензированным компаниям. Уровень надзора распределяется в зависимости от капитализации:

•
до $10 млрд — регулирование на уровне штата
•
в диапазоне $10-50 млрд — надзор штата или федеральных органов
•
свыше $50 млрд — только федеральный контроль, с усиленными требованиями к аудиту и раскрытию

Интерес к выпуску стейблкоинов уже выразили крупнейшие компании США, такие как Bank of America, JPMorgan, Amazon и Walmart.

Clarity Act

Закон вводит единый понятийный аппарат и правовые рамки для цифровых активов, а также определяет зоны ответственности федеральных органов:

•
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отвечает за инвестиционные контракты и токены, если они признаются ценной бумагой. Сюда входят utility-токены на этапе пресейла и токены, предлагаемые централизованными компаниями
•
Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) регулирует децентрализованные токены и цифровые товары (digital commodity). Это касается Bitcoin, Ethereum и большей части RWA (токенизированные реальные активы, такие как недвижимость, облигации или товары, переведённые в цифровую форму для торговли с использованием блокчейна). Также под регуляцию CFTC попадают все криптовалютные биржи, которые предоставляют торговлю криптодеривативами

При этом предусмотрен «переходный статус» (safe harbor) для криптопроектов, которые стремятся достичь децентрализации. В течение 2 лет с момента принятия закона стартап может продолжать работу, не регистрируя токен. Это необходимо для легального запуска токенов без опасений исков от SEC и повторения ситуаций с Ripple, Solana, Coinbase и Binance.

Anti‑CBDC Surveillance State Act

Закон запрещает ФРС запуск цифрового доллара. Это отменяет конкуренцию государственных CBDC и частных стейблкоинов, отдавая приоритет последним, и открывает путь для цифровых валют от крупных компаний.

Тренды крипторынка

Рынок альткоинов на пороге нового витка роста

Читать

IPO крупнейших игроков и венчур

Принятие этих законов знаменует конец эпохи регулирования криптоактивов по прецеденту. Genius Act вводит чёткие требования к регуляции стейблкоинов, Clarity определяет правовой статус криптовалют и зоны ответственности регулирующих органов, а запрет на CBDC сохраняет приоритет в эмиссии стейблкоинов за частными компаниями. Это даёт возможность криптовалютным стартапам легализовать свою деятельность и выйти из «серой зоны».

А также влияет на рынок привлечения капитала:

•
Circle, эмитент стейблкоинов USDC, провёл листинг и запомнился инвесторам почти десятикратным ростом от цены IPO, что подтвердило интерес к криптокомпаниям на традиционных рынках
•
В понедельник 21 июля один из крупнейших крипто кастоди-провайдеров BitGo подал конфиденциальную заявку IPO. Ранее к публичному размещению начали готовиться криптобиржи Bullish и Gemini, эмитент криптовалютных ETF Grayscale

На фоне интереса институциональных и корпоративных игроков, вроде BlackRock и Strategy, а также активности криптовалютных компаний на IPO криптовенчурный рынок снова на подъёме: в июне стартапы привлекли более $19 млрд в ходе 854 раундов, что стало рекордным объёмом с апреля 2022 года.

Объём привлечения, $ млн и количество раундов с 2020 года

Почитать ещё

10.07.2025

Анализ рынка искусственного интеллекта

Остальные статьи в этом разделе

Go Invest в Telegram

Авторская аналитика, полезные исследования и знакомство с командой брокера — в нашем телеграм-канале

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является вашей задачей. ООО «Го Инвест» не несёт ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. Перед совершением операций на финансовых рынках рекомендуем ознакомиться с Декларацией о рисках