10.12.2025
Рынок IPO в США в 2025 году
Рынок IPO в США демонстрирует уверенное восстановление после двухлетней паузы. На этом фоне набирают популярность инструменты, позволяющие получать широкую экспозицию на рынок новых размещений, таких как FPX
Обзор рынка
В 2025 году рынок IPO в США демонстрирует заметное оживление. После бума размещений в 2020–2021 годах и последующей стагнации 2022–2023 годов активность вновь растёт.
Ключевые цифры:
- •
914 IPO по всему миру было проведено за первые девять месяцев 2025 года. Объём привлечений — 110,1 млрд $
- •
323 новых листинга в США по состоянию на начало декабря
- •
Более 40% — рост по размеру сделок по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
Количество IPO и SPAC по годам
Более четверти всех проведённых листингов приходится на компании из сектора IT, далее следуют промышленность и здравоохранение.
Распределение сделок IPO по секторам
Почему рынок оживился
Рост интереса к привлечению капитала через размещение акций на публичных биржах объясняется сразу несколькими факторами.
Смягчение политики ФРС
- •
На 2020–2021 годы пришёлся период сверхнизких процентных ставок и рекордных объёмов фискальных и монетарных стимулов
- •
Затем последовало повышение ставки по федеральным фондам с 0,25% до 5,5% — максимальный уровень с 2007 года
- •
С сентября 2024 года ФРС США начал постепенно снижать ставку
- •
В декабре 2025 года завершена программа количественного ужесточения (QT) и остановлено сокращение баланса ФРС
Эти изменения вернули интерес инвесторов к более рисковым активам.
Эффективная ставка ФРС за последние 10 лет
Новый поток компаний
После бума на IPO в 2020–2021 годах и роста популярности SPAC большинство готовых к листингу компаний успели выйти на биржу, что значительно сократило количество претендентов на размещение в последующие годы.
На текущий момент количество готовых к IPO компаний увеличилось, что привело к росту числа новых размещений. Изменилась и конъюнктура рынка: успешные листинги компании CoreWeave в начале 2025 года и компании Circle в середине года подстегнули инвесторов на участие в новых IPO.
Политика администрации США
Увеличению спроса на IPO способствует протекционистская политика администрации Дональда Трампа. При ней были одобрены новые проекты фискальных стимулов и увеличения госрасходов, а также объявлены намерения о смене председателя ФРС и продолжении смягчения денежно-кредитной политики. В сочетании с рекордными расходами со стороны технологических компаний на искусственный интеллект, это открывает хорошие возможности для инвестиций в IPO.
ETF на IPO: фонд FPX
First Trust US Equity Opportunities (FPX) — биржевой фонд ETF, который отслеживает динамику индекса топ-100 крупнейших и наиболее ликвидных американских компаний, недавно вышедших на биржу (IPO, а также спин-оффы и SPAC). Акции удерживаются в течение примерно 1000 дней после IPO, чтобы реализовать потенциальный рост и нивелировать волатильность первых месяцев с момента старта торгов. Фонд основан в 2006 году.
Индекс взвешивается по рыночной капитализации, но имеет ограничение в 10% доли, чтобы избежать слишком большой концентрации. Пересмотр и ребалансировка индекса происходят ежеквартально. Комиссия фонда (net expense ratio) составляет около 0,61% годовых.
Крупные сектора в структуре FPX:
- •
информационные технологии
- •
промышленность
- •
здравоохранение
- •
потребительские товары
- •
финансы
На топ-10 крупнейших позиций фонда приходится около 45% от совокупных активов.
Преимущества фонда
Широкая диверсификация в сегменте IPO. Фонд даёт быстрый и экономичный доступ к группе компаний, недавно ставших публичными, что позволяет инвестору получить экспозицию на IPO без необходимости выбирать отдельные размещения и платить повышенные комиссии.
Прозрачная индексная методология. Регулярная ребалансировка обеспечивает автоматическое включение и исключение бумаг из портфеля.
Ликвидность. Индекс включает в себя 100 наиболее ликвидных компаний, а сам ETF поддерживается маркетмейкерами. Котировки акций следуют за стоимостью чистых активов (NAV), то есть их изменение в портфеле фонда сразу же транслируется в изменение котировки самого ETF. Это позволяет избежать спайков на графике и обеспечить достаточную ликвидность для инвесторов.
Недостатки FPX
Главный недостаток — высокая волатильность акций компаний, выходящих на IPO. Как следствие, высокая волатильность всего ETF в сочетании с ярко выраженной цикличностью инструмента.
Несмотря на это, FPX относительно других подобных фондов стабильно обгоняет индекс S&P 500 на длинных дистанциях. Например, доходность фонда с момента основания составляет 720% против 431% у S&P 500. Только в 2025 году, несмотря на повышенную волатильность в его начале, доходность FPX составила 34% против 15,5% у S&P 500.
Сравнение доходности FPX и S&P 500 с 2006 года
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является вашей задачей. ООО «Го Инвест» не несёт ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. Перед совершением операций на финансовых рынках рекомендуем ознакомиться с Декларацией о рисках
Станьте частью команды
© 2026. ООО «Го Инвест», официальный сайт. Лицензия Банка России на осуществление брокерской деятельности № 045-14130-100000 от 15.04.2022
ООО «Го Инвест» осуществляет сбор данных аналитического свойства, в том числе использует файлы cookies и аналитические сервисы — для персонализации сервисов и повышения удобства их использования, возможности их обновления. Ознакомиться с условиями по сбору данных