03.03.2026
Рынок нефти: рост на фоне геополитики
Напряжённость на Ближнем Востоке усилила волатильность на рынке нефти. Потенциальные сценарии развития определяют диапазон цен и реакцию сырьевых и фондовых рынков
Обострение ситуации на Ближнем Востоке поддержало сырьевые рынки. С вечера пятницы нефть подорожала более чем на 14%
Причины и реакция рынка
Основной фактор роста цен на нефть — опасения участников рынка относительно возможных ограничений судоходства через Ормузский пролив.
Его значение для глобальных поставок сырья существенно выше, чем у Панамского и Суэцкого каналов. Через Ормузский пролив проходит значительная часть экспорта углеводородов из стран Персидского залива — около 20% мировой добычи, почти 30% мирового экспорта нефти и порядка 20% морских поставок СПГ.
По итогам 2025 года через пролив ежедневно транспортировалось около 14 млн баррелей сырой нефти и газового конденсата, а также 6 млн баррелей нефтепродуктов при общем мировом потреблении на уровне 105 млн баррелей в сутки. Из этого объёма 70–75 млн баррелей направлялось на экспорт.
Ограничения транспортировки через пролив или его временная блокировка способны усилить напряжённость на нефтяном рынке и увеличить риск дефицита предложения. В первую очередь это затрагивает страны, являющиеся нетто-импортёрами нефти и нефтепродуктов, включая Европу, Китай и Индию.
Возможные сценарии
Влияние ситуации на макроэкономику определяется несколькими ключевыми факторами:
- •
сохранением доступа к поставкам через Ормузский пролив
- •
объёмом экспорта, проходящего через пролив
- •
масштабом возможных перебоев в работе нефтяной инфраструктуры в странах региона
Мягкий сценарий
Быстрая деэскалация и восстановление свободного судоходства через Ормузский пролив. Экспорт из стран региона компенсирует временное снижение поставок и ограничивает риск дефицита. Стоимость страхования постепенно снижается, инфраструктура продолжает работать в штатном режиме.
Цены на нефть возвращаются к диапазону $60–70 за баррель. Дальнейшая динамика определяется балансом спроса и предложения
Среднесрочная неопределённость
Конфликт переходит в затяжную фазу с частичными ограничениями прохода через пролив. Морские поставки из стран региона сокращаются, часть экспорта переориентируется на трубопроводные мощности объёмом около 6,5 млн баррелей в сутки. Стоимость страхования остаётся повышенной.
Формируется частичный дефицит нефти, СПГ и нефтепродуктов. По мере роста цен он компенсируется увеличением добычи в других странах, включая Россию, США и Канаду, а также снижением спроса со стороны Китая и Европы. Перебои в работе инфраструктуры — терминалов, добывающих и перерабатывающих мощностей — замедляют восстановление экспорта.
В этом сценарии цены могут вырасти до $90–100 за баррель на фоне логистических ограничений и роста издержек
Жёсткий сценарий
Эскалация продолжается, судоходство через пролив приостанавливается. Экспорт углеводородов возможен преимущественно по трубопроводам и сокращается с примерно 20 млн до 6,5 млн баррелей в сутки. Перебои в работе инфраструктуры дополнительно снижают экспортный потенциал стран региона и усиливают риск дефицита нефти и нефтепродуктов. Рост цен продолжается по мере сокращения предложения.
Повышение цен может привести к снижению спроса на энергоносители и увеличению добычи на проектах с высокой себестоимостью, включая сланцевые месторождения США, тяжёлую нефть Венесуэлы и шельфовые проекты Северного моря.
В этом случае нефть способна превысить уровень $120 за баррель
Текущие рыночные возможности
Рост цен на нефть обусловлен геополитическими факторами, что предполагает сохранение повышенной волатильности на сырьевых рынках. В такой ситуации традиционно усиливается интерес к защитным активам, включая золото.
Российские инвесторы могут получить доступ к золоту через обезличенные металлические счета, фьючерсы (GLDRUBF, GOLD-3.26), а также через акции золотодобывающих компаний, включая Полюс. Участие в динамике цен на энергоносители возможно через срочные инструменты, например, фьючерсы на нефть марки Brent (BR-4.26) и природный газ (NG-3.26).
Рост цен на нефть способен поддержать фондовые индексы стран нетто-экспортёров за счёт значительной доли нефтегазового сектора.
Среди нефтегазовых компаний можно отметить НОВАТЭК. Финансовые показатели компании чувствительны к динамике цен на СПГ и нефть, а также к изменению глобального предложения на фоне ограничений транспортировки.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является вашей задачей. ООО «Го Инвест» не несёт ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. Перед совершением операций на финансовых рынках рекомендуем ознакомиться с Декларацией о рисках
Станьте частью команды
© 2026. ООО «Го Инвест», официальный сайт. Лицензия Банка России на осуществление брокерской деятельности № 045-14130-100000 от 15.04.2022
ООО «Го Инвест» осуществляет сбор данных аналитического свойства, в том числе использует файлы cookies и аналитические сервисы — для персонализации сервисов и повышения удобства их использования, возможности их обновления. Ознакомиться с условиями по сбору данных