Фьючерсы и опционы: принципы работы и применения в биржевой торговле

Биржевая торговля не ограничивается сделками с ценными бумагами, сырьевыми товарами или валютой. Новые возможности для приумножения капитала открывают деривативы — фьючерсы и опционы. Что это такое, как они устроены и применяются в трейдинге — расскажем в статье

Содержание

Что такое производные финансовые инструменты
Как используют фьючерсы и опционы
Чем привлекательны фьючерсы и опционы
Риски сделок с фьючерсами и опционами

Что такое производные финансовые инструменты

Производные финансовые инструменты (ПФИ или деривативы) — это контракты между участниками биржевой торговли. Они наделяют стороны правом или обязанностью купить/продать базовый актив — акции, облигации, сырьевые товары, валюту, фондовые индексы — по фиксированной цене в оговорённые сроки.

Основные характеристики ПФИ:

•
Срок экспирации — дата исполнения контракта
•
Страйк или цена исполнения — цена, по которой будет продан/приобретён базовый актив
•
Гарантийное обеспечение — сумма, которая блокируется на счёту покупателя на период действия дериватива
•
Вариационная маржа — промежуточный финансовый результат по открытой позиции, рассчитываемый как разница между текущей ценой инструмента и ценой на момент покупки или последнего клиринга

Фьючерсы и опционы — ключевые инструменты срочного рынка, доступные участникам биржевой торговли.

Фьючерс (от англ. future — будущее) — контракт, по которому покупатель обязуется купить или продать базовый актив по заранее оговорённой цене.

Пример. Трейдер прогнозирует рост цен на акции компании Х. Он приобретает фьючерс на 100 акций по цене 3000 рублей за бумагу и сроком исполнения 6 месяцев.

Если через полгода котировки вырастут, трейдер окажется в плюсе: он сможет купить активы по прежней цене, а продать — по рыночной. В случае падения котировок трейдер понесёт убытки, покупая их по более высокой стоимости

Отказаться от исполнения сделки стороны не могут

Виды фьючерсов:

•
Поставочные По ним одна сторона передаёт другой стороне базовый актив. Например, акции, облигации или товары
•
Расчётные По ним не предполагается фактическая поставка активов. В результате сделки покупатель получает деньги — разницу между ценой покупки дериватива и текущей ценой на активы

Опцион (от лат. optio — выбор) — контракт, по которому покупатель может в установленный срок купить/продать актив по оговорённой цене или отказаться от сделки.

Пример. Трейдер приобретает опцион на покупку 100 акций по цене 3000 рублей за бумагу сроком на 3 месяца. Если к дате экспирации активы подорожают, их можно будет купить на более выгодных условиях. Если цены упадут, трейдер может отказаться от покупки акций, выплатив продавцу опциона премию

Виды опционов:

•
Колл Даёт покупателю право приобрести активы по фиксированной цене. Трейдер открывает длинную позицию, рассчитывая заработать на росте котировок
•
Пут Даёт покупателю право продать активы по оговорённой цене. Цель сделки — заработать на падении цен на базовые активы

Продавец не может отказаться от исполнения сделки по опциону в отличие от покупателя

Как используют фьючерсы и опционы

Хеджирование рисков

Основное назначение производных финансовых инструментов — защита капитала от неблагоприятных изменений на рынке. Принцип хеджирования рисков при этом следующий: одновременно с основной позицией по базовому активу открывается противоположная по направлению позиция с деривативом.

Пример. Трейдер приобретает акции, рассчитывая заработать на повышении котировок. Чтобы снизить риски на случай неблагоприятного сценария, он открывает короткую позицию по фьючерсу. Если бумаги упадут в цене, убытки удастся частично компенсировать за счёт прибыли от дериватива

Приумножение капитала

Фьючерсы и опционы рассматриваются трейдерами как инструменты для приумножения капитала. Сделки на срочном рынке проводятся с целью получения оперативной выгоды. ПФИ позволяют зарабатывать на росте или падении котировок без покупки/продажи базового актива.

В зависимости от стратегии торговли фьючерсами и опционами выделяются следующие виды сделок:

•
Арбитражные Их цель — получение прибыли за счёт разницы цен на базовый и производный инструменты. Принцип торговли заключается в том, чтобы приобрести активы в период, когда котировки на них максимально расходятся, и продать при последующем сближении цен

Пример. Акции компании Х торгуются на бирже по 3 000 рублей, а цена фьючерса на их покупку через 6 месяцев составляет 3 800 рублей. Трейдер может купить активы и одновременно открыть короткую позицию по деривативу на тот же объём бумаг.

Продажа по фьючерсным контрактам спустя полгода позволит заработать 800 рублей с одной акции, то есть доходность составит порядка 26,6%

•
Спекулятивные Их цель — получить быструю прибыль от многочисленных коротких сделок. Трейдер зарабатывает на изменении стоимости инструментов в течение небольших промежутков времени. Такая стратегия является высокорисковой: если прогноз не оправдается, сделка окажется убыточной. При этом покупка/продажа деривативов относится к маржинальной торговле. Деньги по сделке списываются не сразу. Сумма гарантийного обеспечения замораживается на счёте. В случае роста цен на активы при открытой короткой позиции убытки могут превысить сумму гарантийного обеспечения

Пример. Трейдер приобретает фьючерс на 100 000 рублей. На следующий день его цена на бирже вырастает до 120 000 рублей. Брокер зачисляет на счёт вариационную маржу — 20 000 рублей, трейдер может продать инструмент по рыночной цене и дополнительно заработать на разнице цен

Торговля с поддержкой эксперта

Инвестиционные идеи, аналитика и сопровождение на каждом этапе сделки

Узнать подробнее

Чем привлекательны фьючерсы и опционы

Производные финансовые инструменты позволяют вести активную биржевую торговлю и получать потенциально большую прибыль по сравнению со сделками на спотовом рынке.

Плюсы фьючерсов и опционов:

•
Снижение рисков Использование деривативов в качестве инструментов хеджирования позволяет защитить капитал от крупных убытков при колебаниях котировок
•
Доходность Использование кредитного плеча увеличивает потенциальный доход трейдера от сделок с ПФИ
•
Высокая ликвидность Рынок деривативов динамичен, что упрощает покупку и продажу активов в любой момент времени
•
Расширение возможностей трейдинга Торговля производными инструментами позволяет зарабатывать как на росте котировок, так и на их падении. При этом нет необходимости приобретать базовый актив

Риски сделок с фьючерсами и опционами

•
Высокая волатильность Цены производных инструментов подвержены постоянным колебаниям, не всегда связанным с котировками базового актива. В случае неблагоприятных событий на рынке убытки по деривативам будут моментальными
•
Сложность Потенциальные убытки от сделок с деривативами и риски достаточно высокие, поэтому работа с этой группой активов подходит опытным трейдерам
•
Сроки Торговля на срочном рынке — это быстрые сделки. Они требуют от трейдера постоянного контроля и внимания