11.03.2026
Как приумножить капитал за счёт брокера
Маржинальная торговля позволяет инвестору использовать не только собственные деньги, но и средства брокера. За счёт этого увеличивается объём позиций и потенциальная доходность портфеля, но одновременно растут риски.
Чтобы такой инструмент был ценным, инвестору важно понимать, как работает плечо и что такое ставка риска. Ему нужно заранее оценивать, сколько стоит аналог кредита и в каких ситуациях может сформироваться задолженность перед брокером
Содержание
Подготовлено при поддержке эксперта
Никита Бредихин
Ведущий инвестиционный аналитик
Торговля с кредитным плечом: примеры и риски
Кредитное плечо показывает соотношение собственных средств и заёмных. Например, при плече 1:2 на каждый рубль собственных средств брокер предоставляет ещё рубль кредита под залог активов на счёте.
Пример: инвестор располагает 100 000 рублей
- •
Без плеча он покупает акции на 100 000 рублей Рост цены на 10% даёт прибыль 10 000 рублей, падение на 10% приносит убыток 10 000 рублей
- •
При плече 1:2 под те же 100 000 рублей берётся ещё 100 000 рублей у брокера Объём позиции составляет 200 000 рублей. При росте цены на 10% прибыль до комиссий и процентов составляет уже 20 000 рублей. При падении на 10% убыток также равен 20 000 рублей, то есть инвестор теряет 20% собственного капитала
Таким образом, плечо потенциально увеличивает как прибыль, так и убыток. Если рынок двигается резко и против позиции, цена может снизиться настолько, что обеспечение перестанет покрывать текущие потери. В этом случае наступает маржин-колл: брокер вправе потребовать довнести деньги или принудительно закрыть позицию, зафиксировав результат.
При экстремальных движениях рынка убыток способен превысить размер счёта, а у клиента возникает долг по кредиту.
Маржинальная торговля простыми словами
Маржинальная торговля — это сделки с использованием средств брокера под залог ценных бумаг и денег на счёте. Обеспечением служат собственный капитал инвестора и ликвидные активы в портфеле.
Механика выглядит так:
На счёте есть базовое обеспечение (деньги и/или бумаги)
Под это обеспечение брокер предоставляет лимит, который инвестор может использовать, чтобы брать дополнительные средства или бумаги
Открываются позиции увеличенного объёма по сравнению с инвестициями только на собственные деньги
Базовые сценарии:
Лонг с плечом, когда инвестор рассчитывает на рост цены и увеличивает объём покупки за счёт кредита.
Короткая позиция (шорт), когда у брокера берутся бумаги и продаются на рынке в расчёте выкупить их позже по более низкой цене.
Если стоимость обеспечения падает, доступный лимит сокращается, а риск маржин-колла — требования брокера пополнить счёт или сократить позиции — растёт
Что такое маржинальная торговля простыми словами и на примерах
На практике для инвестора важны не только размер плеча, но и характеристики конкретной сделки.
Пример лонга с повышенным плечом
Инвестор имеет 200 000 рублей и подключённую маржинальную торговлю. Брокер устанавливает возможность формирования позиции с общим объёмом 600 000 рублей.
- •
Собственные средства: 200 000 рублей
- •
Кредит брокера: 400 000 рублей
- •
Общий объём позиции: 600 000 рублей
Изменение цены на 5% по инструменту приводит к результату ±30 000 рублей. Прибыль или убыток считаются от объёма позиции, а не только от собственных средств. Относительно капитала инвестора это уже ±15%.
Пример необеспеченного шорта и возможных убытков
Наиболее рискованный вариант — маржинальная торговля необеспеченных сделок, когда клиент открывает крупные короткие позиции в волатильных акциях.
Предположим, инвестор берёт у брокера 1000 акций по 100 рублей и продаёт их на рынке, получая 100 000 рублей.
- •
Если цена снижается до 80 рублей, выкуп тех же 1000 акций обойдётся в 80 000 рублей. Разница в 20 000 рублей (за вычетом комиссий и процентов) станет прибылью
- •
Если цена растёт до 150 рублей, выкуп потребует уже 150 000 рублей. Убыток составит 50 000 рублей
При дальнейшем росте цены убыток увеличивается. Теоретического верхнего ограничения цены нет, поэтому потенциальные потери по необеспеченному шорту формально не ограничены.
При резких движениях или гэпах на новостях брокер может закрыть позицию по доступной рыночной цене. Если убыток превысит собственные средства и обеспечение, образуется задолженность перед брокером, которую придётся погасить.
Подробный гайд: как торговать с кредитным плечом и какие есть риски
При работе с плечом инвестору необходимо учитывать три ключевых блока: ставку риска, стоимость кредита и механизмы контроля убытков.
Ставка риска и уровень обеспечения
Ставка риска определяет, какую долю позиции инвестор обязан поддерживать собственными средствами.
Упрощённо:
- •
ставка риска 50% означает, что половина позиции должна быть обеспечена собственными деньгами и бумагами
- •
ставка риска 30% допускает большую долю кредита, так как на каждые 30 рублей обеспечения брокер может предоставить 70 рублей заёмных средств
Ставки риска зависят от ликвидности, волатильности и внутренних моделей управления рисками. Для устойчивых и ликвидных инструментов они, как правило, ниже, для высокорисковых активов, напротив, выше.
Чем ниже ставка риска по инструменту, тем больше плечо и тем чувствительнее становится портфель к рыночным колебаниям. Падение цены быстрее приводит к исчерпанию обеспечения и повышает вероятность маржин-колла
Сколько это стоит: комиссия и процент за кредит
Затраты на маржинальную торговлю включают:
- •
стандартную комиссию брокера и биржи за сделки
- •
процент за использование кредита в деньгах или ценных бумагах
На рынке процентные ставки по маржинальным продуктам обычно ориентируются на ключевую ставку с надбавкой. В результате по отдельным активам они могут находиться в районе однозначных значений годовых, по более рисковым сегментам — подниматься до двузначных уровней.
При длительном удержании позиции итоговая стоимость кредита становится существенной частью финансового результата по сделке.
Перед использованием плеча инвестору имеет смысл заранее оценить:
- •
предполагаемый срок удержания позиции
- •
совокупные проценты и комиссии за этот срок
- •
влияние этих расходов на потенциальную прибыль или убыток
Если вы открываете и закрываете позицию в течение одного торгового дня, то процент за использование средств или бумаг брокера не взимается — только стандартная брокерская комиссия за совершение сделок
Как формируются убытки и когда возникает маржин-колл
Брокер регулярно пересчитывает стоимость обеспечения и сравнивает её с текущими требованиями по ставкам риска. Если снижение цены актива приводит к тому, что собственные средства инвестора оказываются ниже порогового уровня, формируется маржин-колл.
В стандартной ситуации возможны следующие шаги:
- •
пополнение счёта деньгами
- •
закрытие части позиций с целью снижения плеча
- •
перевод дополнительных ликвидных активов в обеспечение
Если реакция отсутствует, брокер вправе принудительно закрыть сделки, чтобы вернуть кредит и ограничить дальнейший убыток. В условиях резких движений рынка фактическая цена закрытия может отличаться от ожидаемой, а потери — превысить внесённое обеспечение.
Наибольший риск несут крупные позиции с высоким плечом в низколиквидных или волатильных бумагах, а также необеспеченные короткие сделки накануне отчётности и значимых новостей
Когда маржинальная торговля уместна
Маржинальная торговля остаётся инструментом повышенного риска, который целесообразно использовать только при наличии стратегии и системы контроля. Она помогает приумножить капитал, используя кредит под залог портфеля, но требует понимания рисков и возможностей для пополнения счёта.
Инвестору важно:
- •
оценивать влияние плеча на весь портфель, а не на отдельную сделку
- •
ограничивать размер позиций относительно собственного капитала
- •
заранее принимать во внимание возможные сценарии убытков, включая формирование задолженности при неблагоприятном развитии событий
При таком подходе маржинальная торговля — ценный инструмент точечной работы с риском и доходностью, который дополняет базовую инвестиционную стратегию и позволяет приумножать капитал за счёт брокера.
Почитать ещё
Станьте частью команды
© 2026. ООО «Го Инвест», официальный сайт. Лицензия Банка России на осуществление брокерской деятельности № 045-14130-100000 от 15.04.2022
ООО «Го Инвест» осуществляет сбор данных аналитического свойства, в том числе использует файлы cookies и аналитические сервисы — для персонализации сервисов и повышения удобства их использования, возможности их обновления. Ознакомиться с условиями по сбору данных