Как зарабатывать на облигациях

Облигации: основные понятия и термины

Облигация, или бонд, — это долговое обязательство, посредством которого эмиссионный центр (компания, выпустившая ценную бумагу) обязуется вернуть долг кредитору, то есть инвестору, в оговоренные сроки.

Выгоду от покупки активов такого типа владелец облигации получает благодаря начислению процентов за пользование его средствами (купонный доход)

Погашение долгового обязательства эмитент осуществляет сам, а брокер переводит деньги на инвестиционный счёт клиента. Номинальная стоимость облигации (сокращённо — номинал) — это сумма, которую получит инвестор при погашении ценной бумаги. Её устанавливает эмитент при выпуске долгового обязательства. Чтобы её узнать, достаточно посмотреть информацию о данном выпуске на сайте биржи. Реальная цена облигации на рынке отличается от номинала. Разница возникает из-за ожиданий инвесторов и рыночной динамики. Другие параметры бондов:

• •

  периодичность выплаты купона — позволяет узнать, как часто будут выплачиваться проценты по облигации

• •

  величина купона — размер процентных выплат, который закреплён за данным выпуском

• •

  дата погашения — конечный срок обращения актива на рынке долговых бумаг

• •

  накопленный купонный доход — часть купона, которая начислена по бонду с момента последней выплаты

Если инвестор покупает ценную бумагу на рынке в период между двумя выплатами купонов, накопленный доход должен быть выплачен старому владельцу. Также существует такое понятие, как амортизация облигации — процесс порционного погашения ценной бумаги вместе с выплатой купонов. Последняя часть стоимости бонда выплачивается в последний день обращения. По такому принципу работают облигации с фиксированным сроком погашения, но на рынке долговых бумаг встречаются и бессрочные бонды.

Виды облигаций

Как рассчитать доходность облигации

Существует четыре вида доходностей облигации: купонная, текущая, простая к погашению, эффективная к погашению. Рассмотрим кратко каждую из них.

• •

  Купонная доходность Показатель, который рассчитывается в виде процента от номинальной стоимости бонда

К примеру, если ценная бумага номиналом 1000 рублей и сроком обращения 4 года имеет годовой купон 10%, то владелец может после погашения суммарно заработать 400 рублей.

В общем виде эта формула выглядит так:

Annual Coupon Payment — сумма купонных выплат за период Face Value — номинальная цена облигации

• •

  Текущая доходность После выпуска ценная бумага торгуется на фондовом рынке, и её стоимость может снижаться и повышаться, поэтому данный показатель отличается от купонного дохода. Рассчитывается как отношение размера купона к рыночной цене актива

• •

  Простая доходность к погашению Это доход, который должен получить владелец ценной бумаги, если он будет держать её до даты погашения и при этом выводить со счёта начисленные купоны. Рассчитывается как отношение дохода инвестора к цене покупки бонда

• •

  Эффективная доходность к погашению Это доходность, которую можно получить, если использовать доход по купонам для покупки точно таких же ценных бумаг

Выбор способа расчёта доходности, которую будет учитывать владелец облигаций, зависит от сроков инвестирования, вида ценных бумаг, ситуации на рынке и в экономике.

Проверенные стратегии заработка на облигациях

Начинающие инвесторы, как правило, вкладывают деньги в долгосрочные государственные ОФЗ или долговые обязательства компаний с высоким кредитным рейтингом. Таким образом владелец ценных бумаг сможет свести инвестиционные риски к минимуму и обеспечить себе гарантированный доход. Однако такая стратегия не позволяет заработать больше, чем, к примеру, по вкладам: выплаты по купонам у таких эмитентов обычно ниже, чем у организаций со средним или низким кредитным рейтингом. Поэтому продвинутые инвесторы применяют более сложные и эффективные стратегии. Рассмотрим некоторые из них:

• •

  Лестница Суть стратегии заключается в обеспечении инвестиционной гибкости за счёт покупки краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных облигаций с разными датами погашения. Бюджет распределяется равномернее, а сам инвестор получает возможность покупать ценные бумаги с разными купонами. Основная часть бюджета не вкладывается в какой-то конкретный инструмент, но общие риски потери активов снижаются

• •

  Штанга Цель стратегии — обеспечить инвестору высокий доход. Для её реализации необходимо покупать только краткосрочные и долгосрочные облигации. Первые обеспечивают гибкость, вторые — доходность. Стратегия работает на государственных, корпоративных и других видах бондов

• •

  Пуля Суть стратегии — покупка облигаций с разными датами выпуска, но с одним сроком погашения. Цель — обеспечить инвестору доступ к большой сумме к определённой дате. Деньги можно будет использовать для реструктуризации инвестиционного портфеля

Риски инвестиций в облигации

Помимо дефолта акционерного общества или государственной структуры, выпустивших бонды, существуют и другие риски инвестирования в долговые обязательства.

Налоги на облигации

С прибыли, полученной от инвестиций в бонды, их владельцу нужно будет заплатить подоходный налог:

• •

  для налоговых резидентов: 13%, если доход в течение года не превышает 5 млн рублей. Если годовой доход резидента более 5 млн рублей, на сумму превышения налог исчисляется по ставке 15%

• •

  для нерезидентов: 30%

Как правило, НДФЛ удерживается автоматически — либо брокером, либо депозитарием. При долгосрочном владении ценными бумагами (более 3 лет) можно воспользоваться налоговыми льготами.